美(měi)国历史上首次债(zhài)务违约风险正(zhèng)在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦就美国债(zhài)务违约(yuē)发出(chū)警告，如果(guǒ)国会无(wú)法(fǎ)解决债务上限问题，美国可能最早在6月1日发生债务违约。

　　美国最(zuì)早将(jiāng)于6月1日出现债务违约

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)5月1日(rì)警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会无法(fǎ)解决债务(wù)上限问题，美国可(kě)能最早于(yú)6月1日出现债务违(wéi)约，这将是美国历史上(shàng)的首次债务违约。耶(yé)伦敦促国会“尽快采取行动”，以解决(jué)31.4万(wàn)亿(yì)美元的法定借款上限问题。

　　当天，耶(yé)伦致信民主、共和(hé)两党的国(guó)会参众两院领(lǐng)导人，告知联邦政(zhèng)府(fǔ)举债额度比预期消(xiāo)耗(hào)更快，国会(huì)应(yīng)尽早采取行动，维护美国(guó)“信用”和各方对美国的“信心”。

　　她再次提醒(xǐng)国会议员(yuán)处理债务上限的(de)重(zhòng)要性(xìng)。“我们从过去的债务上限僵局中了(le)解到，等(děng)到最后(hòu)一(yī)刻才暂停或提(tí)高债(zhài)务上限可能会对企业和消费者信心(xīn)造成严重损害，加重纳(nà)税人的短期借贷成本(běn)，并(bìng)对(duì)美(měi)国(guó)的信用评级(jí)产生负(fù)面(miàn)影响，”耶(yé)伦在信中说。

　　耶伦在信中表示，之(zhī)所以在一个(gè)月之后财政部就可能耗尽现金(jīn)，其中重要的一个原因是最近(jìn)税收收入放缓。她表示，财政部正在暂停发行州和地方政府系列(liè)证券，以避免突(tū)破债务(wù)上限(xiàn)。

　　此前，国会(huì)预算办公室(shì)预测，非常措(cuò)施可能(néng)会在(zài)7月(yuè)至9月间用(yòng)尽，尽管它也承认其预期存在不确定性。

　　5月1日，美国会预算(suàn)办公室发(fā)布的最新报告显示，美国在6月初耗(hào)尽资金的风险较之前更高(gāo)。该机构主任菲利普(pǔ)·斯瓦格尔说：“由于(yú)截至4月(yuè)底的税(shuì)收(shōu)收入(rù)低于国会(huì)预算办公(gōng)室2月份的(de)预(yù)期，我(wǒ)们(men)现在估计，财政部在6月初用尽资(zī)金的风险要大(dà)得多(duō)。”

　　报道称，在早(zǎo)些时候(hòu)的一份报告中，国会预算(suàn)办公(gōng)室预(yù)测，非常措施可能会在7月(yuè)至(zhì)9月间(jiān)用尽，尽管(guǎn)它也(yě)承认其预期存在不确定性。

　　据美(měi)国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，耶伦发出警告(gào)后，美(měi)国总统拜(bài)登已邀(yāo)请(qǐng)美(měi)国国会的四位领导人于5月9日在白宫就债务上限问题(tí)举行会议，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将引(yǐn)发“经济灾难”

　　据(jù)路透社(shè)报道，美国财政部长耶伦日前曾警(jǐng)告称(chēng)，如果(guǒ)美国国会未能(néng)提(tí)高政府的债务上限，由此产生违约，将引发(fā)一场“经济灾难(nán)”，并(bìng)在(zài)未来几年推高利率。

　　据报道，耶伦在一场企业(yè)高管活动中发表讲话说，美国债务(wù)违(wéi)约将导致失业，同时(shí)使得家庭在抵押贷款、汽(qì)车(chē)贷款(kuǎn)和信用卡上的(de)支出(chū)增加。

　　耶伦(lún)表示，，债务(wù)违约将(jiāng)导致(zhì)失(shī)业率上(shàng)升，同(tóng)时(shí)使(shǐ)美国家庭在抵押贷款、汽车贷款和(hé)信用卡(kǎ)上(shàng)的支出增加。增加或(huò)暂(zàn)停31.4万(wàn)亿美元的借款(kuǎn)上限(xiàn)是国会(huì)的(de)“基本(běn)责(zé)任”。她警告说(shuō)，如(rú)果债务(wù)违约将(jiāng)引发一场经济和金融灾难，“违约将(jiāng)提高(gāo)永续(xù)借款的(de)成本(běn)。极大增(zēng)加未来的投资(zī)成本(běn)。”

　　耶伦(lún)还称(chēng)，如果(guǒ)不提(tí)高债务上限(xiàn)，美国企业将面临(lín)不断恶(è)化的信贷市场，政(z特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王hèng)府可能无法向依(yī)赖社(shè)会保障(zhàng)的相关家庭和老年人发放款项(xiàng)。

　　耶伦(lún)指出，众议院共和党人和白(bái)宫之(zhī)间围绕债务上限的(de)对峙“有可能(néng)威胁我们在过去两(liǎng)年所取得的所(suǒ)有(yǒu)进展”。

　　美国众议院通(tōng)过债务(wù)上限法案

　　白宫：拜登将否(fǒu)决

　　美国民主共和两党(dǎng)围绕债务上限(xiàn)的(de)党争不断加剧，引发(fā)全球(qiú)对于美债(zhài)违约可能引发金(jīn)融(róng)动荡的(de)担(dān)忧。

　　当地时间(jiān)4月26日，美国国会(huì)众(zhòng)议院投票通过债务上限法案。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美(měi)元(yuán)的债务上限，以换(huàn)取大幅削减政府支出。该法(fǎ)案(àn)规定，联邦政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年(nián)均增长(zhǎng)需控制在(zài)1％。

　　所谓债务上限是美(měi)国国会为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的为履行已产生的支付(fù)义务而(ér)举债的最高额度，触及这(zhè)条“红线”意味(wèi)着美国财政部借(jiè)款授权用尽。

　　不过随后白宫发布声明(míng)称，美国总统(tǒng)拜登将否决众议院议长(zhǎng)、共和(hé)党领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限(xiàn)方案。白宫称众议院(yuàn)共和党人必须在没有任何要求和条件的情况下打消(xiāo)违约的可能性，并解决(jué)债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)。

　　据美国(guó)《国会山报》报道，美(měi)国参议(yì)院(yuàn)多数党领袖舒(shū)默(mò)驳(bó)斥了共和党的(de)债务上限法案，称(chēng)其为“美国违约法案”。白宫称该法案是“为获取极端让步而特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王进(jìn)行的鲁莽尝试”，并表示(shì)如果该法(fǎ)案到达拜登(dēng)的办公桌，他(tā)将予以否(fǒu)决。

　　美国国债(zhài)违约风险逼近(jìn)

　　由于美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的法(fǎ)案谈判陷入(rù)僵局，再次提升市场(chǎng)担忧(yōu)。美银的美国利率策(cè)略(lüè)师认为，自(zì)上周以来，美国利率反弹，美债(zhài)收益率(lǜ)曲线牛市(shì)趋陡，造(zào)成这(zhè)样(yàng)状况的催化剂是对美国银行体系的(de)担忧再度抬头。市场定价美联储(chǔ)下周最后一次(cì)加(jiā)息，这与我行的(de)美(měi)国经济(jì)团队(duì)的预期一致。进一步加息是有(yǒu)可能的，但考虑到银行体系的(de)漏(lòu)洞，加(jiā)息面(miàn)临着(zhe)更大的障碍。预计美国债(zhài)务上(shàng)限“Xday”在(zài)8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计，美国债务上限(xiàn)问题最早将在(zài)下个月显现出来。该(gāi)行认(rèn)为，美(měi)国(guó)国债(zhài)出现(xiàn)技术性(xìng)违约的(de)风险“不小(xiǎo)”。摩根大通在报告中(zhōng)表示，预计有关美国债务上限和联邦(bāng)拨款法案(àn)的辩(biàn)论都将“危险地逼近”最后期限。该(gāi)行的美国利率策(cè)略团队预计，美国财政部可能在(zài)8月中旬(xún)之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内(nèi)提高(gāo)美国债务上限对(duì)未来的僵(jiāng)局没有帮助；在共和党和民主党领导人提出最(zuì)新(xīn)财政(zhèng)提(tí)案(àn)后(hòu)，解决美国债(zhài)务上限(xiàn)僵局的(de)方法仍未明晰(xī)。

　　此前(qián)高(gāo)盛也警(jǐng)告(gào)称，美(měi)国触(chù)及(jí)关键的债务上(shàng)限最后(hòu)期限的(de)时间可能(néng)会早于市(shì)场普(pǔ)遍预期。高盛首席经济(jì)学家(jiā)兼(jiān)全球投资(zī)研究主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽(suī)然初步统计数(shù)据透露的信息有限，但是(shì)4月份迄今为止的(de)“疲弱”税收表明，在6月上半月达(dá)到美国债务上限的可能性大幅增加了。

　　中信证(zhèng)券(quàn)研(yán)究表(biǎo)示，美国已在(zài)今(jīn)年1月触及(jí)债务上限(xiàn)，财政部可通过(guò)特(tè)别措施和(hé)TGA余(yú)额两大途径缓解燃(rán)眉(méi)之急。近日市场对美国债务上(shàng)限问题的担忧情绪(xù)再次(cì)升温，这主(zhǔ)要是(shì)由税收(shōu)同比减少与(yǔ)国(guó)会两党僵持这两个因素催化。尽管如此(cǐ)，从立法流程、党派意向、后备(bèi)方(fāng)案等三个角度看，我们认为美债在今(jīn)年6月违约的风险仍然较小。债务上限(xiàn)问题可能导(dǎo)致货币市场(chǎng)与债(zhài)券市(shì)场加(jiā)大(dà)波动(dòng)，但总体(tǐ)而言(yán)预计其(qí)直(zhí)接影响有限(xiàn)。

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