本轮新股中，有不少(shǎo)风口的企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表(biǎo)面看看似乎(hū)都有亮点，但仔细看(kàn)看就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半(bàn)导体晶圆生(shēng)产(chǎn)代(dài)工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成(chéng)长为中国大(dà)陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代(dài)工企业(yè)。2015年，合肥(féi)市(shì)政府根据(jù)集成电路产业发展规(guī)划及“芯屏器合(hé)”的产业发展(zhǎn)战略，拟(nǐ)引进国际知名企(qǐ)业合(hé)作设立晶(jīng)圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正(zhèng)式(shì)筹(chóu)划建设。成立至(zhì)今，晶合集(jí)成已成为国内面板显示(shì)驱动(dòng)芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和(hé)产品价格(gé)上涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业(yè)需(xū)求大幅下(xià)滑，公司选择(zé)了业绩(jì)最(zuì)好的时候上市，此后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付大(dà)幅(fú)下(xià)滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学(xué)科为(wèi)龙头，强专科、小(xiǎo)综(zōng)合的发展模式，形成覆(fù)盖全国(guó)核心区域的医疗服(fú)务网。服务病(bìng)种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功(gōng)能神经(jīng)外(wài)科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科(kē)、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专(zhuān)科医(yī)院，业(yè)绩(jì)一(yī)般般，民营医院里毛利率(lǜ)算比(bǐ)较低的(de)那一档，未来主要看(kàn)扩张，也要小心(xīn)政策的影响，个人感觉(jué)比(bǐ)如几个国企(qǐ)医(yī)院（不论是(shì)收入增速还是(shì)估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设计、研发(fā)和生产及涂(tú)布技术(shù)产业化(huà)整体(tǐ)解决方案能力(lì)的高新技术企业。高(gāo四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的)精密狭缝式涂布(bù)模头为锂电池生产涂(tú)布机的(de)核心(xīn)部件，涂(tú)布(bù)是(shì)继制(zhì)备正负极(jí)浆料完成后的下一道工序，是锂电(diàn)池生产前段工序的核心环节，目的(de)是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品(pǐn)广泛应用于锂离子电池涂(tú)布(bù)、半导(dǎo)体先进封装(zhuāng)涂(tú)布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但(dàn)行业基本见顶，下游需求大幅(fú)放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下(xià)滑，且公(gōng)司(sī)只是生产过程中很小的一块市场，天花(huā)板(bǎn)非常(cháng)低，公(gōng)司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中(zhōng)芯集(jí)成(chéng)成立于2018年3月，总部位于(yú)浙江绍兴(xīng)，是(shì)一家专注(zhù)于功率、传感和传输(shū)应用领域，提供模(mó)拟(nǐ)芯片及模块封装的代(dài)工服务的制造(zào)商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸到模组封装，为(wèi)国内外客户提供一站式代(dài)工解决方案，为功率、传感和传输等(děng)领域的半导(dǎo)体产品公司提供完整生产(chǎn)制(zhì)造平台，支(zhī)持客户研发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关联(lián)企业，处于规(guī)模扩张阶段，但由于规模(mó)扩大太(tài)快，折(zhé)旧(jiù)研发(fā)投(tóu)入初期非常(cháng)高，因此(cǐ)利润(rùn)大幅(fú)亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了（资本(běn)支出高(gāo)峰在22年结束），公司也预期23年底(dǐ)会转(zhuǎn)为(wèi)盈利，但下游需求(qiú)在(zài)23年大幅(fú)放缓，公(gōng)司面对(duì)的压力显然是要比那(nà)些已(yǐ)经规模化完(wán)成有利(lì)润(rùn)的(de)公(gōng)司大得多，且公司过于依赖中芯国(guó)际，未来还有可能面临(lín)同(tóng)业竞(jìng)争而收回许可(kě)的风(fēng)险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未来的(de)走势。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要(yào)从事分散染料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销(xiāo)售(shòu)，产品以中(zhōng)高(gāo)端分散(sàn)染料为主，主(zhǔ)要用(yòng)于涤纶及其(qí)混纺织物的染(rǎn)色和印花，经(jīng)分散染料印染加工(gōng)的化(huà)纤纺(fǎng)织(zhī)品，色泽艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用途(tú)广泛。其中(zhōng)部分终端应用品(pǐn)牌(pái)包(bāo)括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一路下(xià)滑，22年利润只(zhǐ)有19年(nián)的一半都不到，下(xià)游服装行业景气度也(yě)一般(bān)，不关注了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车(chē)成立(lì)于2003年，自(zì)设立以来，公司主(zhǔ)营业务一(yī)直聚焦于汽(qì)车行业营销与后市场服务领域，为(wèi)客(kè)户(hù)提供相关(guān)软件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络(luò)收购后，公司继续独(dú)立经营上述业务(wù)。用友汽车主要面(miàn)向汽车行(xíng)业的整车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供营销与后市场服务领域的数智化解决(jué)方案、云(yún)服务、软件(jiàn)及专(zhuān)业服务(wù)。

　　用友(yǒu)集团(tuán)旗下子(zi)公司分拆上市(shì)，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的化(huà)是(shì)趋势，且随着(zhe)人均保(bǎo)有量的增长，公司行业前(qián)景不算很差，但公(gōng)司自身技术含量(liàng)较低，产品(pǐn)以车(chē)企营销系统为主(zhǔ)，基本(běn)没什么研发，都靠销(xiāo)售(shòu)，且(qiě)汽车(chē)行业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份主要从(cóng)事电力工程(chéng)技术服务及地理(lǐ)信息技术服务。电力工程技术(shù)服务(wù)占主营业(yè)务收入比重超(chāo)过80％，是公司主要(yào)收入和利润来源。电力工(gōng)程(chéng)技(jì)术服务主要系为电网(wǎng)企(qǐ)业(yè)、工商(shāng)业(yè)企(qǐ)业电(diàn)力相关工程提供规划(huà)咨询(xún)、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询公司(sī)，主要是(shì)电力工程技术服务收入为主，比较(jiào)依赖内蒙(méng)和浙江(jiāng)地区的(de)国家电网，本质(zhì)上是工程类企(qǐ)业(yè)，设备施工(gōng)业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家(jiā)为智(zhì)能手机、物联网(wǎng)等(děng)领域提供射频(pín)前端的芯片设(shè)计公司，主营业务(wù)为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具(jù)备全套射(shè)频前(qián)端芯片设(shè)计(jì)能力和(hé)集成化模组研发能力，技术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产品系(xì)列覆盖的通信(xìn)频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段等，可为客(kè)户提(tí)供(gōng)无线通信射频前端发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是(shì)大量研发投入，但高研发下，公司毛利(lì)率极低(dī)，远低于同行业公(gōng)司(sī)，但即便这样，估值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家(jiā)）参股（未来(lái)解禁后都会成为抛售的主力(lì)）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪里(lǐ)，但现在风口(kǒu)，很可能被(bèi)炒作(zuò)。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事防空预(yù)警雷达(dá)研发(fā)、生产、销(xiāo)售和服务的国家级高(gāo)新技术和专精(jīng)特新(xīn)“小巨人(rén)”企业(yè)。公司产品(pǐn)主要包(bāo)括雷达及配套装备，重点供应国内军方客(kè)户和军(jūn)工集团(tuán)。成立至今，航天南(nán)湖(hú)已成为我国防空预警(jǐng)雷达主(zhǔ)要生产(chǎn)单位之一(yī)。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩(jì)大幅(fú)下滑(huá)，22年(nián)虽然收入增长较快(kuài)，但利润远没(méi)有回到20年，且(qiě)关联(lián)交易占(zhàn)比(bǐ)越来(lái)越高，对于这种客(kè)户不透明(míng)度极高的军工(gōng)企(qǐ)业，实在无(wú)法判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数(shù)字化(huà)虚拟商品综合服务提供商，主(zhǔ)要(yào)为移(yí)动互(hù)联网相关场景(jǐng)客(kè)户提(tí)供(gōng)移动互联(lián)网数字化(huà)虚拟商品聚合(hé)运营、融合运(yùn)营、分发(fā)运营等综(zōng)合运营服务，为物联网相关(guān)场景提(tí)供物联网(wǎng)流(liú)量接(jiē)入、硬件(jiàn)方案、场景应(yīng)用等综合解(jiě)决(jué)方案及云终(zhōng)端解决(jué)方案，并(bìng)根据客户需求提供(gōng)定制化的运营支(zhī)撑服务及技术服务(wù)。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的(de)综合型中间商，其主要盈利模式是获得(dé)购销差价或服务佣金(jīn)，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流量(liàng)中间(jiān)商，互联网卖(mài)流量的公(gōng)司，主要是卖(mài)视(shì)频会员和其他(tā)通用(yòng)流量，业绩过(guò)去(qù)几(jǐ)年(nián)看起来不(bù)错，但公司(sī)现金流越来越差，且(qiě)互联网流(liú)量已经见顶，大互联(lián)网公司越来(lái)越(yuè)不依(yī)赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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