本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第(dì)2批(pī)4只北(běi)证50指数(shù)基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续改善；同时(shí)，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估(gū)，正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额(é)分开计算），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募(mù)说(shuō)明书，该基(jī)金(jīn)主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起(qǐ)式基金，认(rèn)购(gòu)金(jīn)额满(mǎn)1000万元(yuán)即可成立，认购期为(wèi)5月8日(rì)至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第(dì)二(èr)批北证(zhèng)50指数(shù)基金产(chǎn)品成功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到批文(wén)。除博时基金外，万家基金的北证50指数(shù)产品也(yě)是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目(mù)前，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均(jūn)已成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于(yú)4月27日正式(shì)成立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金于(yú)5月(yuè)5日(rì)正(zhèng)式成立，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著(zhù)低于(yú)其他上市板块中业务相关度较(jiào)高(gāo)的同类股票，具有(yǒu)较(jiào)大估值提升空间。随(suí)着市场流动性的增强(qiáng)和创(chuàng)新型中小(xiǎo山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思)企业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加(jiā)速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收(shōu)益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年11月发布以来，该指数(shù)经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持续上涨，且市场表现居前(qián)。截(jié)至(zhì)5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场核心(xīn)指数表现，除红利(lì)指(zhǐ)数月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上(shàng)证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等(děng)在(zài)内的(de)30只核(hé)心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成(chéng)立，这使(shǐ)得北(běi)交所整体(tǐ)流(liú)动性有所(suǒ)改善。从中观维度(dù)来看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)很(hěn)多优(yōu)质(zhì)企业的估(gū)值(zhí)仍然(rán)偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体走(zǒu)势有望持(chí)续(xù)向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市(shì)公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩表现来看(kàn)，2021年(nián)北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司(sī)全年共实现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司净利润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续三年实(shí)现利(lì)润正增长。北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主题(tí)权(quán)益(yì)基金年(nián)内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定(dìng)开年内收(shōu)益为(wèi)负外，其(qí)余(yú)9只北交所主题权益基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其中，华(huá)夏北(běi)交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两年定开(kāi)年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年(nián)定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三(sān)位。

　　当(dāng)前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多(duō)位业内人士认为，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，不(bù)过正(zhèng)是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基(jī)金经(jīng)理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其(qí)发展的依然是市场本身较差的(de)流动性问题，市场制度(dù)性差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值(zhí)表现(xiàn)差异较(jiào)大(dà)。除了继续降低(dī)投(tóu)资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外(wài)，后续北(běi)交所市(shì)场有必要完(wán)善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而(ér)活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑(yì)估值鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另外一个角度(dù)上讲，目前的北交所优质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低估，也(yě)是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置(zhì)，对于北交所的(de)后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是(shì)北交所公司(sī)目(mù)前估值已经非常便宜，他(tā)们测(cè)算前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均估(gū)值(zhí)在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到(dào)2023年估值在15倍以内，这(zhè)个(gè)估值(zhí)水平对(duì)于具备专精特新(xīn)特性的中小成长型(xíng)企(qǐ)业而言(yán)是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很(hěn)多北交所公司今年以来依然延续了较(jiào)快的增长速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续(xù)增长(zhǎng)进一步消化了(le)估(gū)值(zhí)。

　　三是从政策(cè)来(lái)看，去年四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票(piào)做(zuò)市交易业务细则》和《北(běi)京证券交易所股票(piào)做市交易业务指引(yǐn)》，下调(diào)部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月份正(zhèng)式上线等(děng)政策的密(mì)集(jí)发布，可(kě)以说(shuō)对这个市场是加(jiā)大了(le)呵(hē)护(hù)的力度，政(zhèng)策的暖风对整(zhěng)个市(shì)场构成(chéng)中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优质的(de)个(gè)股，供(gōng)给(gěi)上来(lái)了(le)，给他(tā)们增加(jiā)了筛(shāi)选(xuǎn)的范围(wéi)，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对(duì)整(zhěng)个市场的流动性造成(chéng)一定的扰(rǎo)动(dòng)，但增加优(yōu)质供给是市场长期发展的(de)基石，这使得他们选择优(yōu)质中小专精(jīng)特新(xīn)企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开(kāi)基(jī)金(jīn)经理张靖(jìng)表示(shì)，北交所作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目前(qián)仍处于初(chū)创期，上市股票数量还不够多，市(shì)场关注度还不高，整体估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏(hóng)观经济(jì)触底回升，和北交(jiāo)所快速发(fā)展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特(tè)估(gū)”下(xià)，北(běi)交所作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组成部(bù)分(fēn)之一(yī)，或(huò)有望随(suí)着北(běi)交所改革的不断(duàn)推进和投资(zī)者关注度提山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思升逐(zhú)渐得到估值(zh山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思í)体系修复(fù)。从2023年一(yī)季度的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初(chū)露端(duān)倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低(dī)估值公司获(huò)增持(chí)较(jiào)多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个(gè)被(bèi)低估标的，未来随着(zhe)北交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资者关注(zhù)度提升，北交所流动性(xìng)随之改善(shàn)，这些大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低(dī)估值的公(gōng)司获得重估可能性较(jiào)大。

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